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「股市在线」中金黄金2021年半年度董事会经营评述

中金黄金(600489)2021年半年度董事会经营评述内容如下:

  一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

  (一)报告期内公司的主要业务

  黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理;黄金生产的副产品加工、销售;黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售;黄金生产技术的研究开发、咨询服务;高纯度黄金制品的生产、加工、批发;进出口业务;商品展销。公司的核心产品为黄金,其中黄金系列产品包括金精矿、合质金和标准金等。其他产品主要包括铜、白银和硫酸等。

  (二)经营模式

  1.采购模式。公司日常经营中所采购物资主要包括原材料(金精矿、合质金和铜精矿)、生产辅料、能源等。公司冶炼原材料包括下属矿山自产和外购的合质金、金精矿和铜精矿。对于外购的原材料,公司制定《黄金产品购销管理暂行办法》、《公司冶炼企业原料采购管理工作的实施意见》等规章制度,明确和规范公司的外购政策和流程。

  2.生产模式。公司每年根据下属矿山企业前一年生产完成情况、各矿山矿石品位与矿石量情况、金铜价格与各类原材料成本等情况综合确定当年的生产预算任务。公司把加强全过程成本管控,优化“五率”、降低“五费”,大宗物资集中采购,利用直供电政策、调整电价降费、避峰就谷用电等节能降耗措施,推进技术进步、优化工艺流程,深入开展设计优化等一系列措施作为提高企业竞争力的重要手段,并从预算任务上关注上述重点指标。对于矿山企业,采矿和掘进工程部分委托有相关资质的外包方或自身完成,选矿一般由下属企业自身完成。对于冶炼企业,冶炼流程一般由下属企业自身完成。

  3.销售模式。公司黄金产品的对外销售主要包括合质金销售和标准金销售两部分。公司生产的黄金产品绝大部分为标准金,通过金交所网上交易平台出售。公司的合质金参照金交所的价格进行销售。公司阴极铜产品对外销售包括A级铜和1#标准铜两部分。公司生产的阴极铜99.5%以上为A级铜,阴极铜通过现货销售和期货盘面点价进行销售,价格参照上海有色金属交易网平台发布的1#电解铜现货价格及升贴水和长江有色金属网1#电解铜价格及升贴水。

  (三)行业情况

  黄金行业方面,一季度全球新冠疫苗接种率稳步提高,疫情总体趋缓,全球经济逐渐复苏,黄金价格震荡回调。三月底伦敦现货黄金定盘价为1691.05美元/盎司,较年初下降12.98%;上海黄金交易所Au9999黄金以397.48元/克开盘,三月底收于356.79元/克,较年初下降10.24%。全球宽松的货币政策环境,新冠肺炎变异毒株的全球流行所带来的不确定性,支持黄金价格在二季度逐渐上扬。六月底伦敦现货黄金定盘价为1763.15美元/盎司,上海黄金交易所Au9999黄金收于365.82元/克。整体来看,全球宽松的货币政策、发达国家较高的通胀水平以及疫情带来的不确定性,支撑着黄金依然维持高位运行,上海黄金交易所Au9999黄金上半年加权平均价格为376.62元/克,仍较上一年同期增长2.07%。

  展望下半年,黄金价格的支撑来自于宽松的货币政策、更高的通胀、货币贬值,资产配置的结构性变化等因素,虽然美联储加息前景对黄金价格走势构成一定风险,但机构认为各国央行将采取谨慎态度,短期来看黄金价格依然维持震荡。

  铜行业方面,海外货币、财政政策双宽松,导致通胀强于预期,加之全球经济从疫情中逐渐恢复,进入加速复苏阶段,铜需求端增强,叠加“碳中和”目标及新冠疫情影响供应端水平,诸多因素共同推动铜价震荡走高。年初伦铜以7784美元/吨开盘,一路上涨,于五月份创下十年来历史新高10748美元/吨。但六月份以来,铜价从高位回调,伦铜收于9380美元/吨。上半年沪铜主力合约上探至78270元/吨,收于68390元/吨,国内现货市场铜均价为66636元/吨,同比上涨49.2%。

  展望下半年,美联储收紧货币政策的预期将打压大宗商品价格,加之德尔塔毒株在全球肆虐引发需求端担忧,中国国家粮食和物资储备局投放部分有色金属国家储备,增加铜市场供应,诸多因素对铜价产生不利影响,导致铜价从高位回调。但是短期内未到政策收紧节点,全球宽松的货币政策环境将不会产生较大变化,全球经济复苏,光伏、新能源等概念继续拉动铜需求端上涨。机构认为,下半年铜价将维持宽幅震荡趋势,伦铜核心波动区间为8000—10000美元/吨。若极端情况下疫情等因素拖累经济复苏,宽松货币政策收紧延后甚至阶段性放松,则铜价有望持续维持高位运行,甚至再次冲击前高。

二、经营情况的讨论与分析

  报告期内,公司上下认真学习习总书记重要讲话精神,坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,进一步提高政治站位,强化责任担当。公司加强党的建设,以高质量党建引领高质量发展,各项工作取得了明显成效。

  公司总结2020年“双135”工程取得的经验,聚焦年度任务目标,聚焦提质增效,聚焦“两利四率”,制定“五项融合”工程并扎实落地。在慎终如始做好常态化疫情防控工作的前提下,全体干部职工上下一心、勇于担当、迎难而上,通过积极统筹规划、科学组织生产,业绩创历史同期最好水平。

  (一)把握市场发展机遇,公司经营业绩再创新高。

  截至报告期末,公司总资产503.63亿元,较期初增长9.96%;归属于上市公司股东的净资产243.50亿元,较期初增长4.01%;销售收入263.14亿元,同比增长38.68%;归属于上市公司股东的净利润9.02亿元,同比增长74.95%。

  2021年上半年,公司生产矿产金10.21吨、冶炼金20.98吨、精炼金33.97吨,与上年同期比较分别变动了-3.68%、13.47%、5.24%;生产矿山铜40,810.53吨、电解铜196,177.42吨,与上年同期比较分别变动了-0.61%、24.99%。公司矿产金销量9.72吨、冶炼金销量21.10吨、精炼金销量32.06吨,与上年同期比较分别变动了-0.94%、24.34%、4.11%;矿山铜销量39,971.76吨、电解铜销量185,129.73吨,与上年同期比较分别变动了-9.71%、25.69%。

  同时,公司牢固树立“过紧日子”思想,通过大力加强生产技术现场管理、持续优化生产工艺流程,报告期内损失率、贫化率分别降低了0.17个百分点、0.26个百分点,选冶回收率提高了0.43个百分点,累计实现降本增效9023万元。

  (二)落实国企改革三年行动方案,激发公司经营潜能。

  公司切实加强领导,逐级压实责任,抓紧抓细抓实各项工作。一是进一步加大重点领域改革力度,强化企业内部三项制度改革、考核分配工作,健全激励约束机制。报告期内,公司依据2020年完成的债转股项目及配套融资发行股份、年度利润分配方案对股票期权激励计划期权数量和行权价格进行了调整,股权激励工作按计划实施。二是加大科技创新和管理效能提升,积极开展采矿、选冶、机电和环保等方面的科研和技术改进,不断提升技术经济指标,集聚高质量发展新动能。报告期内,公司累计投入科研经费1.63亿元,开展技改项目27项,获得省部级以上科技奖励14项,获得授权专利47项。截至目前,公司拥有高新技术企业25家。

  (三)推进资源占有探矿增储,夯实公司发展基础。

  公司始终贯彻“资源生命线”战略,大力实施探矿增储,稳定矿山现有产能。报告期内,地质探矿累计投入资金1.03亿元,完成坑探工程4.1万米、钻探工程7.9万米,新增金金属量13吨、铜金属量783吨。资源拓展持续推进,嵩县金牛有限责任公司、河南金源黄金矿业有限责任公司、嵩县前河矿业有限责任公司3家企业新立探矿权4宗,新增矿权面积23.65平方公里,其他企业探转采和矿权延续工作有序开展。

  (四)提升管理水平,推进重点项目建设。

  公司加强项目管理和投资管控,克服疫情影响,实现了重点建设项目的稳步推进。江西金山3000吨/日扩建项目已投产达产,顺利通过竣工验收;辽宁新都整体搬迁项目基本建设完毕,已开始投料试生产;内蒙古矿业深部资源开采项目及安徽太平前常铜铁矿改扩建项目正有序推进。报告期内,公司在建项目累计完成投资1.33亿元。

  (五)强化底线思维,实现安全环保“双零”目标。

  公司建立“党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责”的安全环保责任体系,深入开展安全生产专项整治三年行动,加大对生产安全事故、环境事件的问责追责力度。报告期内,公司安全生产投入1.80亿元,环保投入1.33亿元,实现“零安全事故、零环保事件”,各项健康安全环保指标均达公司同期历史最好水平,营造了良好的安全环保氛围。

  (六)坚持提升上市公司质量,树立公司良好市场形象。

  公司通过进一步健全法人治理结构、完善内控体系、加强合规管理,持续推进公司规范运作工作的开展和治理水平的提高。公司严格按照中国证监会和上海证券交易所的有关要求,认真履行上市公司信息披露义务,不断提高信息披露质量,切实做到信息披露的真实、准确、完整、及时,充分保障了全体股东的知情权。同时积极构建和谐互信的投资者关系,通过业绩说明会、策略交流会、投资者热线、上证E互动等多种形式和渠道与投资者开展互动,回应投资者关切,宣传公司投资价值。报告期内,公司获得“2020中国上市公司品牌500强”“上交所2020-2021年度上市公司信息披露工作A级评价”“最佳投资者关系奖”等荣誉称号。

  下半年,公司将以习近平总书记“七一”重要讲话精神为引领,坚持稳中求进,突出抓好提质增效、资源保障、重点项目建设、安全环保工作,确保完成全年各项目标任务,奋力开创公司高质量发展新局面。

  报告期内公司经营情况的重大变化,以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

三、可能面对的风险

  1.产品价格风险。

  公司的主要产品是黄金和铜等金属,黄金和铜的价格水平直接决定公司的业绩情况。影响公司产品价格的因素是多方面的,包括美元走势、全球经济情况、通货膨胀因素、地缘政治、美联储货币政策以及市场供需水平等等,以上各因素都存在诸多的不确定性,导致公司在经营过程中可能会面临产品价格波动带来的风险。公司将继续加强对国际金融市场和黄金、铜产品价格走势的研究,完善销售策略、流程和制度,通过科技转型、精细化管理、全过程成本管控等手段,利用黄金租赁、套期保值等业务,不断健全防范价格风险的机制。

  2.资源变化风险。

  资源是公司发展的“生命线”,资源储备是公司的核心竞争力,由于资源分布不平衡,品位变化等不确定原因,公司保有资源储量存在变化风险。行业资源整合并购竞争激烈,勘探开发加快向复杂和困难地区延伸,都将直接影响公司成本水平。公司将努力提升资源保障质量,实现资源占有新突破。加大地质科研、探矿增储和获取优质资源力度、加快基地建设和重点项目建设进度、加强投资效率和质量管理等措施,提高资源质量,实现规模效应、提高资源利用率,抵御由于资源变化带来的风险。

  3.政策性风险。

  近年来,国家先后出台环保税、资源税政策,自然保护区、重点生态功能区内矿业权退出,部分黄金矿山企业减产或关停整改,我国黄金产量开始出现大幅下滑。国家资源和环境等税制改革,将有可能加大公司的成本压力,带来降低企业盈利水平的风险。

  公司将通过精细化管理,实现经营质量效益新提升。一是切实加强全面预算管理,推动矿业信息化、自动化运营管理和财务管理的深度结合;二是继续纵深推进全过程成本管控,加快实施采选冶定额管理、能源管理;三是持续推进精细化管理,提升经营质量,进一步优化“五率”、降低“五费”。四是加快推进重点项目建设增强发展后劲,加强项目管理,继续深化“建设不完,优化不止”的理念。

  4.安全与环保风险。

  在污染防治方面,未来环境保护、生态文明建设、美丽中国建设、国家公园制度出台的频度和监管执法的力度将进一步加大,矿业权退出自然保护区、危险废物环保税的征收、氰化物更加严格的管理等,这些对矿业项目建设及生产运营的影响将会越来越大,公司的安全环保投入将继续加大。

  公司毫不动摇推进安全生产绿色发展,提升绿色发展质量。一是从战略的高度认识安全生产绿色发展的重要意义,践行矿业安全发展、绿色发展;二是创新管理方法,认真履行主体责任,确保公司安全环保健康目标的实现,新建矿山要全部达到绿色矿山建设要求,现有生产矿山要加快改造升级;三是以严的要求、实的作风抓好安全环保健康工作,让员工牢牢掌握岗位安全基本要求,增强员工岗位安全技能,强化安全生产“三基”工作。

四、报告期内核心竞争力分析

  (一)资源优势

  公司大力推进“资源生命线”战略,实现优质资源占有新突破。拥有的生产矿山大都分布于全国重点成矿区带,位置好,潜力大,有进一步获取资源的优势。公司控股股东承诺的优质资产注入、公司通过市场并购黄金资源、现有矿区深部及周边的探矿增储和国内的矿权整合工作,都将为公司可持续发展提供资源保障。

  (二)科技优势

  公司控股股东黄金集团拥有我国黄金行业唯一的国家级黄金研究院和黄金设计院,拥有一大批具有自主知识产权、处于国际领先水平的矿业核心技术,形成了比较完善的科技创新体系。近年黄金集团不断提高科研投入,成立中国黄金(600916)集团研究总院,聘请多位院士和专家为技术顾问。研发了生产高纯度黄金先进技术与装备和适应范围更广的专有火法冶炼脱砷技术,开展数字化矿山建设,先进技术在公司的应用促进了装备与技术水平的提高和产业转型升级。公司产品通过了伦敦金银市场协会(LBMA)产品认证。公司加快高新技术企业认定和研发平台建设。

  (三)人才优势

  作为国内最早上市的黄金企业,公司拥有大批尖端的管理和技术人才,搭建了由科研机构、高校、企业内部三方面专家组成的智囊机构。公司控股股东黄金集团拥有“海外高层次人才”1人、“百千万人才工程”1名、“万人计划”1名、国务院特殊津贴专家20人、博士后科研工作站1个、“全国创新技术标兵”1人、“全国技术能手”8人、中央企业“百名杰出工匠”1人、“有色行业功勋人物”1人、“中央企业技术能手”42人。这都将为公司的长远快速发展提供重要智力支持和人才保证。

  (四)协作平台优势

  公司控股股东中国黄金通过整合内部资源组建了中金资源、中金建设、中金珠宝、中金贸易等板块,分别负责集团公司的地质勘查、工程设计和建设、产品延伸和销售及设备和大宗物资的采购,这将为公司的探矿增储、资源占有、项目建设、产业链延伸、集约采购、降低成本等方面提供强有力的支撑。

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