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「股票配资惠管钱」【股指期市周报】通胀数据落地、市场止跌企稳

  一、周度行情回顾

  1、美国主要股指期货品种周度表现

  本周美股市场主要受到通胀数据和部分经济数据的影响,在通胀数据发布前,市场风险偏好明显降低,叠加前期累积涨幅较大、市场存在技术性修正需求,三大指数调整,随着通胀数据落地以及美联储延续宽松政策的发声,市场风偏回升、市场止跌企稳,静待本周四利率决议落地。具体来看,5月11日,由于前期积累的涨幅过高,叠加通胀来袭前夜市场风险偏好降低,道指大幅下跌,纳指消化前期调整态势后低开高走,美股三大指数节奏分化明显。5月12日,美国4月CPI同比增长4.2%,大幅超出市场预期3.6%,引发市场对通胀的担忧,美股三大指数低开低走、集体重挫2%。5月13日,随着市场对通胀的担忧边际放缓,美国当周初请失业金人数和美国4月PPI均超出市场预期,初请失业金人数再创疫情期间新低以及PPI修复显示美国正在一步步接近完全重启,三大指数收盘悉数收涨。5月14日,通胀数据发布前夕市场担忧情绪上升,三大指数悉数调整,随着通胀数据落地、美联储表态通胀上行是短期现象,叠加当周初请失业金人数表现超出预期,市场逐渐重新聚焦经济修复主线,通胀忧虑减弱,海外市场风险偏好回升,三大指数止跌企稳。5月17日,通胀担忧再度升温、黄金跌幅减缓、黄金股集体上涨,显示通胀担忧再度主导市场,干扰海外市场风偏,美股三大股指小幅收跌。

  表1:当前合约周度表现

  资料来源:Wind 国际衍生品智库

  2、标普500行业指数周度数据

  美国时间5月11日-5月17日当周,通胀数据加快上行引发市场风偏降低,标普500指数震荡收跌,行业板块涨跌弧线,其中可选消费、IT、房地产、公用事业板块等下行,受经济修复支撑的能源、必要消费、工业板块延续涨势。

  表2:标普500行业指数一周涨跌情况

  资料来源:Wind 国际衍生品智库

  3、MSCI核心区域指数周度表现

  美国时间5月11日-5月17日当周,美国通胀数据引发市场对全球流动性拐点的担忧,市场风险偏好有所降低、区域指数表现分化,MSCI市场指数涨跌互现,其中MSCI欧盟、欧洲延续涨势,亚洲、新兴市场等区域跌幅较大。

  表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况

  资料来源:Wind 国际衍生品智库

  二、基本面分析

  (1)美国4月CPI超出市场预期,通胀预期升温。5月12日公布数据显示美国4月CPI年率录得4.2,前值2.6,预期3.6,美国4月CPI月率录得0.8,前值0.6,预期0.2;美国4月PPI月率录得0.6,前值1%,预期0.3%,美国4月PPI年率录得6.2%,前值4.2%,预期5.9%,美国4月通货膨胀同比、环比增速均改善,表现超出市场预期、通胀加快回升。从PPI分项来看,能源同比价格大幅增长、环比小幅减弱,食品价格环比、同比均大幅增长,核心PPI同比、环比均保持增长态势,生产端通胀压力上行。从CPI分项数据来看,食品、住宅、服装、交通运输、娱乐、教育通信均保持环比增涨,指向随着疫情防控和经济重启以及美国财政政策的刺激,需求有所改善,但另一方面也反映通胀逐渐从上游逐渐传导至下游,通胀加快上行。

  图1:美国通货膨胀数据

  资料来源:Wind 国际衍生品智库

   (2)财政刺激作用减弱,美国4月零售销售不及市场预期。5月14日公布数据显示美国4月零售销售月率录得0%,前值9.7%,预期1%,美国4月零售销售不及市场预期、零售销售环比减弱。从4月零售销售分项数据来看,食品零售销售、家具和家用装饰店、建筑材料增速环比减弱,机动车汽车环比增速保持增长、增长速度减缓。随着经济完成填坑式的修复以及财政刺激作用的消退,消费修复速率减弱,若财政刺激回归常态,结合全球经济修复状况,以及美国就业情况,预计临高话销售月率回归常态增速,经济修复动能有待进一步检验。

  图2:美国零售销售

  资料来源:Wind 国际衍生品智库

   (3)美国当周初请失业金人数表现超出市场预期。5月13日公布数据显示美国至5月8日当周初请失业金人数录得47.3万人,前值50.7万人,预期49万人,美国当周初请失业金人数表现不及市场预期,自4月中上旬以来当周初请失业金人数下降,显示政策刺激和经济修复带动就业市场改善,但由于通胀预期升温、刺激政策延续性减弱以及第三波国际疫情对经济修复的影响,当周初请失业金人数呈现反复的迹象,就业水平仍然距离疫情前的水平有一定距离,支撑美联储短期延续宽松政策。

  图3:美国当周初请失业金人数

  资料来源:Wind 国际衍生品智库

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